Рекомендации по акциям LendingClub Corp LC Investing com

Из-за чего падает LendingClub, или как непонимание отрасли P2P-кредитования губит капитализацию лидеров рынка – рассказывает Михаил Лобанов, партнер венчурного фонда Target Global и управляющей компании Target Asset Management. LendingClub набирает обороты по одной важной причине — он приобрел собственный банк. 1 февраля LendingClub завершил сделку по приобретению Radius Bancorp, цифрового онлайн банка, базирующегося в Бостоне, с активами в 2,4 миллиарда долларов и депозитами в 1,7 миллиарда долларов.

Но большинство американцев просто погрязло в долгах и ищет способ выплатить кредит Visa и MasterCard. «Сейчас тяжело найти способ заработать, не связываясь с торговлей на фондовых биржах, пришлось подойти к этому вопросу творчески», — говорит Джонс. Венчурный капиталист Крэг Джонс ждет, когда, наконец, заработает рынок IPO и он сможет обналичить свои неликвидные активы. Он отдал $1,2 млн, или 20% своего инвестиционного портфеля, на займы своим соотечественникам. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке.

С 10 декабря цена акций на бирже NASDAQ опустилась с $14 до $7. Тем не менее, с учетом ожидаемого экономического роста (и связанного с этим роста отрасли в целом), акции LendingClub вполне могут оказаться очень выгодной покупкой. Текущая низкая оценка, сниженные накладные расходы и отличный потенциал для получения дохода делают акции компании весьма интересными в глазах долгосрочных инвесторов.

По результатам декабря-января акции LendingClub существенно просели, однако является ли такое падение обоснованным? С высокой степенью вероятности я ожидаю увидеть сильные цифры по операционной деятельности компании (рост около 100% год к году по выдаче кредитов и выручке). Быстрорастущие модели бизнеса в финтехе всегда привлекают не только талантливых предпринимателей, но и мошенников – именно поэтому в этом секторе так важно иметь дело с профессионалами. 1 февраля было объявлено о том, что одна из крупнейших P2P-платформ в Китае – Ezubao – не занималась реальной деятельностью и на самом деле представляла из себя классическую схему Понци (или, по-простому, финансовую пирамиду).

Оказывается, вполне неплохо по стандартам рынка облигаций. По недавно выпущенным корпоративным облигациям на 5 лет (класс B) платят около 7,5% годовых, при частоте дефолтов 3,4% за последние 90 лет. Для сравнения, кредиторы могут заработать 14,5% годовых на пятилетних займах в ХКритикал, при уровне невозврата 4,9% за последние три года. Вычтите неуплаты и долю самого ХКритикал, и доходность составит 9,6% годовых до уплаты налогов, говорит Лапланш.

Повышение ставок по некоторым классам займов

И действительно – учитывая, что у компании 868 млн долларов наличности и ценных бумаг для продажи при отсутствии долгов, оценка компании составляет всего лишь 3,9x EBITDA текущего года (за вычетом наличных средств). Все началось с того, что компания OnDeck сообщила о слабых результатах за первый квартал 2016 г., в связи с чем её акции упали более чем на 45%. LendingClub Corporation предоставляет финансовые услуги и управляет финансовым интернет сообществом, которое объединяет кредитоспособных заемщиков и независимых инвесторов в США. Таким образом, случившееся с Ezubao было просто обязано произойти – в отсутствие должного регулирования в Китае была создана благоприятная среда для мошенничества в этой области. Однако это не имеет ничего общего с P2P-платформами в США и Европе, где регулирование отрасли ведется практически с первых дней ее основания, и ведется оно именно для того, чтобы избежать подобных случаев.

Если покупка акций ХКритикал выглядит слишком рискованной, можно обратить внимание на вложения в фонды, инвестирующие в P2P-займы. Михаил Лобанов, партнер венчурного фонда Target Global, партнер управляющей компании Target Asset Management – о положении ХКритикал и перспективах вложений в P2P-платформы. ХКритикал был основан Рено Лапланшем, французом, который работал юристом по ценным бумагам в Нью-Йорке, пока не открыл фирму MatchPoint (поиск по базам данных). Лапланш быстро исчерпал кредитный лимит своей карточки (18% годовых), чтобы покрыть расходы на закупку компьютеров и мебели. Когда он рассказал об этом друзьям, кто-то из них сказал, что с радостью бы одолжил ему денег не на таких суровых условиях. Кто-то начинает бизнес, кто-то расширяет уже существующий, кто-то ищет новое жилье.

• LendingClub набирает обороты по одной важной причине — он приобрел собственный банк.
• В дополнение к доходу, который компания генерирует от непосредственной своей деятельности (продажи кредитов), теперь она также будет получать процентный доход по кредитам от банка.
• Акции крупнейшей в США платформы P2P-кредитования LendingClub упали более чем на 50% за 2 месяца.
• Но большинство американцев просто погрязло в долгах и ищет способ выплатить кредит Visa и MasterCard.

Принимая во внимание информацию, получаемую нами из этих источников, я не могу понять, каким образом именно займы, купленные на LC, могли привести к потерям в Santander. Исходя из динамики целого ряда фондов в области P2P-кредитования? Был очень сильным с точки зрения обеспечения доходности на вложенный в P2P-займы капитал, и фонды продемонстрировали доходности на уровне 7-8% net of feesЗа вычетом всех налогов и сборов для инвесторов на займах, приобретенных через LC и Prosper.

На мой взгляд, подобные расследования в отношении LC (когда даже предмет расследования не ясен) не несут долгосрочной угрозы для бизнеса компании и в итоге ни к чему не приведут (кроме, возможно, увеличения дохода юридических компаний). https://xcritical.bid/ Тем не менее, эти новости, опять же, оказали существенное негативное влияние на стоимость акций LC. Основная причина подобных низких показателей как OnDeck, так и других P2P-платформ (за исключением ХКритикал) – нехватка кредиторов.

Несколько юридических компаний начали «расследование» в отношении LendingClub

Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы).

В какие платформы онлайн-займов инвестировать?

Такой рост стал возможен благодаря продуманной схеме работы с кредиторами с ориентацией на розничных инвесторов, реализованной ХКритикал при Renauld Laplanche. График ниже отражает объем выдачи кредитов компаниями ХКритикал, Prosper и Avant – наглядно видно, насколько хороших результатов удалось достичь ХКритикал. На мой взгляд, решение выйти из займов LendingClub было принято, как это часто бывает, в попытке в целом ликвидировать данное направление в банке, и не имеет ничего общего с доходностью займов, приобретенных через LendingClub. Просто xcritical scam в связи с тем, что отрасль P2P-кредитования – новая, и далеко не все ее понимают, менеджеры банка решили от греха подальше избавиться и от этих займов тоже. На мой взгляд, это обусловлено несколькими факторами, которые далеки от фундаментальных показателей деятельности компании, однако в настоящий момент оказывают существенное влияние на котировки. Но в 2016 году в отношении компании было возбуждено федеральное расследование, по данным которого LendingClub ввел в заблуждение одного из своих кредиторов, пытаясь манипулировать данными на своей платформе.

Похожие акции

Новость о том, что Santander продает около миллиарда займов, купленных через LC, также негативно сказалась на котировках акций. Новостные заголовки говорят о том, что такое решение было принято банком вследствие значительных убытков, которые банк понес в связи с расширением потребительского кредитования. Как фонд Target Global мы очень близки к ряду P2P-платформ, а как управляющая компания Target Asset Management – к ряду фондов, непосредственно инвестирующих в P2P-кредиты.

Обзор акций LendingClub

Как итог, мы снова видим, что ряд действий, которые являются абсолютно естественными для любого банка (как часто ваш банк меняет ставку по депозитам и кредитам?) из-за слабого понимания нового сектора участниками рынка привели к очередному падению акций. Согласно экспертным оценкам, чистый убыток компании составит от 75 до 85 миллионов долларов в первом квартале и от 175 до 200 миллионов долларов в течение года, что примерно соответствует уровню 2020 года. В основном это связано с затратами на вышеозначенное приобретение Radius Bancorp и изменениями в бухгалтерском учете.

ХКритикал объявил о росте выданных кредитов

В отличие от ситуации с OnDeck, когда юридические фирмы, объявившие о начале расследования, четко формулировали, в отношении чего именно начинается такое расследование, случай с LC гораздо более странный. Мы связались с представителями юридических компаний, объявивших о расследовании в отношении LC, и попытались выяснить, что именно они собираются расследовать. Приобретение Radius должно изменить правила игры для LendingClub, обеспечив не только экономическую эффективность, но и новые, расширенные возможности для получения xcritical жалобы дохода. Компания ожидает, что объем выданных кредитов в этом году вырастет примерно на 45%, а выручка подскочит примерно на 55%. Онлайн-рынок LendingClub насчитывает около 3 миллионов пользователей, и, как сказал Санборн, это приобретение дает возможность «более глубоко взаимодействовать» с ними с помощью своих новых возможностей и предложений. В дополнение к доходу, который компания генерирует от непосредственной своей деятельности (продажи кредитов), теперь она также будет получать процентный доход по кредитам от банка.